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非金融机构绿色金融债箭在弦上

  “不久将来,银行间市场交易商协会将推出非金融机构发行绿色债券的指导性意见。届时,银行间交易市场将不光会有金融机构发的绿色债,还会有企业发的绿色债。”2月2日,中国人民银行首席经济学家、中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏在兴业银行举办的绿色金融债发布研讨会上指出。

  继浦发银行在银行间债券市场公开首发200亿元绿色金融债券后,近日兴业银行也成功发行境内首单绿色金融债,成为首批发绿色金融债的第二家银行。兴业银行首期发行100亿元,获得超过2倍认购,期限3年,票面利率2.95%。据了解,此前浦发、兴业银行均已获批500亿绿色金融债额度。

  12月22日,中国人民银行发布了关于发行绿色金融债券有关事宜的公告和同日由中国金融学会绿色金融专业委员会发布的《绿色金融债项目支持目录(2015年版)》,标志着我国绿色债券市场的正式启动。

  “从发布至今,已经陆续有兴业、浦发两家银行获批总额1000亿人民币的绿色债券额度,后续还有一些金融机构在申请当中。目前绿色金融债启动势头很好,按照这个势头,中国有望成为全世界最主要的绿色债券发行主体。” 马骏说。

  绿色金融债四大好处

  马骏指出,绿色债券的好处有四个方面:第一,为绿色项目提供了新的融资渠道。过去主要绿色金融的融资渠道是信贷,但信贷有其局限性。包括期限的问题等,未来需要有更多包括债券、股权融资等多种融资渠道。

  第二是解决企业和银行的期限错配问题,如果银行可以发3、5、7、10年的绿色债券,就可以明显提升银行对于中长期项目投放绿色信贷的能力。另一方面,如果企业只能从银行融资,往往融得的资金只有一两年时间,但如果企业想做的项目是10年就要再融资。

  第三,未来绿色债的融资成本将比普通债更低。在市场操作的层面可以多做一些努力,例如发债主体将时间点选好,在流动性整体比较充裕、融资成本比较低的时候发债。在机制上,从税收、贴息、担保等角度为绿色信贷和绿色债券提供降低融资成本的方法。

  第四,为投资者提供新的资产类别。欧洲的ETF有20%已经是绿色的,侧面表明欧洲的绿色投资者很多。未来如果我们既能吸引国际投资者,又能吸引培育境内投资者投资绿色金融债,一方面可以帮我们降低融资成本,另外一方面也为国际投资者分散风险,满足其投资偏好。

  “从央行发布的绿色金融债公告具体来看,目前已经有一定的激励机制,例如审批比较便利。在资金用途方面,央行也提供了一些便利,包括可以投资到市场化的工具中。此外,绿色债券可以用来做抵押,向央行获得再贷款。未来,还需要研究探索更多激励机制支持绿色债券持续发展。” 马骏说。

  绿色债必须严格定义

  马骏指出,《绿色债券的支持项目目录》已经在央行和绿色金融专业委员会的官网上发布。编制这个目录的基本考量是,对绿色债必须要有明确定义,不然可能出现劣币驱逐良币的现象。

  马骏认为,不是绿色的企业和项目以绿色的名义发债,就会将绿色债券的市场名声搞坏。真正的绿色企业和绿色银行反而不愿意到绿色债券市场上做融资。

  在编制国内绿债目录过程中采用了以下原则。一是遵照国情原则。充分考虑国家的产业政策,包括发改委、环保部等等,编制了推动绿色产业发展和节能减排产业发展的一些重要文件与原则。二是效益显著原则,绿色项目投资后,必须在各节能减排指标方面有显著改善。三是简单易懂原则,面对资本市场,大部分参与者不是环境领域专家,如果将概念搞的太过复杂,资本市场难以理解。四是国际接轨原则,充分参考国际绿色债券原则中的GDP原则、CPI等原则为数不多的还有差别,例如中国在光伏领域需充分考虑产能过剩问题,所以要求比国际上更加严格,在具体的能效比例方面,也设定了量化标准。

  在兴业银行绿色金融债研讨会上,兴业银行相关负责人表示,上述兴业银行绿色金融债券募集的资金将专项用于《绿色债券支持项目目录》所界定的绿色产业项目,如节能、清洁交通、清洁能源、资源节约与循环利用、防污防治等,并且对节约标煤、二氧化碳减排类项目要求至少减排10%以上;对其他主要污染物减排类项目,排放指标要求至少达到行业先进值以上。

  据了解,国内目前除了浦发银行、兴业银行是首批在银行间债券市场发绿色金融债的两家银行外,2015年金风科技在境外成功发行3亿美元绿色债务,成为中资企业的首单绿色债券;2015年10月,中国农业银行在伦敦证券交易所发行了首单绿色债券,开启了中资金融机构在境外发行绿色债券先河。

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浏览2933 分享 2016-02-04

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